房地产开发商假道商业地产增加融资渠道之路，不可能走远。且商业地产已处于恶性竞争状态，高涨的租金、居高不下的商铺出售价格反而会拖累当地商业的发展。

　　据《中国证券报》9月13日报道，多家银行日前收到监管部门的通知，要求对近期炒作升温的商业房地产保持高度警觉。通知要求加强对商业用房抵押贷款、个人消费贷款等非住房类贷款监测，涉及商业用房的信贷标准必须大幅高于住房等。

　　这说明政策之眼已经瞄上了商业地产。房地产开发商假道商业地产增加融资渠道之路，不可能走远。且商业地产已处于恶性竞争状态，高涨的租金、居高不下的商铺出售价格反而会拖累当地商业的发展。

　　9月初，中国购物中心产业资讯中心主任郭增利表示，截至2011年年底，全国购物中心数量将达到2542家，比去年增加253家。预计从2012-2015年的4年间，全国新增购物中心将超过1300家，到2015年年底时将达到3885家。数据显示，从2001-2015年的15年间，全国购物中心增长率预计达到893%。中购联研究的104个一二三四线城市中，累计开业购物中心2795家，二线城市独占1400家以上。

　　商业地产被视为住宅地产之后的最后一根救命稻草，购物中心发展过快，导致人才极端匮乏，商业物业人才泡沫化现象严重，反过来恶化了商业生态。9月10日，万达集团商业地产研究部副总经理杨泽轩感慨，住宅市场与商业地产目前犹如冰火两重天，坦言“商业地产圈的人才稀缺到泡沫的地步”、“人才稀缺、佣金节节攀高”。

　　一些开发商此前没有商业地产经验，或者资金实力不强、招商不力、物业管理效率低下，除了恒隆、万达等开发商之外，一些开发商缺少成熟业态，以出售商铺为主回笼资金，将购物中心隔成一间间没有核心商业形态的鸽子笼。媒体披露，杭州一些商业物业9年间商铺租金涨了6倍，售价涨了5倍，而中西部地区大城市很多核心地区的商业物业已经达到每平方米4万元以上的高位，真正购房从事商业者很难收回成本。

　　商业地产泥沙俱下，包括大型商业地产企业在内的企业，以购物中心内配建的住宅地产回笼资金，名为商业地产，实为住宅地产。一些借商业地产概念炒作之机高价销售，本质上与炒作住宅地产没有任何区别，这一部分是商业地产这杯啤酒中的泡沫，时间一长就会消失。

　　商业地产趁住宅地产限购之机汹汹而来，但与住宅地产不同的是，商业地产持有成本高，看商业环境眼色行事，不容易形成泡沫。在商业地产早期炒作过后，如果当地商业环境不佳，商户无法获得合理回报，租金价格就会下挫。

　　持有成本高仅举一例。住宅地产征收房产税久议不决，商业性用房早有房产税，按价或者按租金计征收，只是在“商改住”、酒店式公寓等项目中地方政府眼开眼闭。今年情况有所改观。8月，青岛市房产交易中心地税办理窗口的一则房产税缴纳通知，给青岛低迷的楼市投下重磅炸弹。通知要求，自通知下发日起，个人办理非住宅过户手续的，应先向税务部门提供土地税、房产税及其他税收的缴税凭证；无法提供的，应当补缴应缴纳的土地税、房产税及其他税收，然后才能办理过户手续。今年5月，北京市下达《关于加强部门联动完善商业、办公类项目管理的通知》，严禁开发商将商业用地变成住宅用地，禁止开发商将整体办公区分割出售。

　　我国商业物业在总体房地产投资中仅占20%不到的比例，已经进入调控的视野，不可能在信贷等领域得到优待。以商业地产取代住宅地产的地位，不可能。
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　叶檀　知名财经评论人