商业地产供应激增会否引发风险一直被关注，近日戴德梁行研究指出，商业地产面临的风险不仅仅是供应激增，消费下降也为商业地产的风险更为明显。目前，深圳的商业地产开发商已经开始被消费下降所困扰。

    2013年前5个月，深圳市社会消费品零售总额1,663.76亿元，同比增长7.9%。而上年同期深圳市社会消费品零售总额的增幅为14.1%，深圳的消费市场增速放缓明显。戴德梁行指出，消费增长减缓一定程度上影响了商业需求的活跃度，品牌开拓新店的意愿有所下降，除奢侈品在一线城市扩张减慢之外，之前发展迅速的餐饮业也有所放缓。品牌商家对于进驻非成熟地段及新开的商业项目表现谨慎。

    与此同时，在具有较好消费能力的人群支撑下，深圳核心商圈购物中心保持较为稳定发展态势，餐饮、娱乐、快时尚等业态的经营，良好支撑购物中心租金逐步上涨。随着购物中心进行品牌调整与升级，3月份之后，核心商圈的租金也出现小幅度的惯性上调上半年，罗湖购物中心平均租金上涨7.14%至每月每平方米1,450元，福田和南山平均租金也分别上涨5.1%至每月每平方米1,030元和9.14%至每月每平方米800元。此外，受专业市场下行拖累及交通改造的影响，华强北商圈的零售受到一定冲击。同时，一些位于居住集中区的购物中心陆续入市，但由于区域成熟度不足及商业氛围尚未形成，零售部分面临消费支撑不足的状况。

    整体经济环境不佳，消费增长放缓的形势短期内难有好转，势必影响商铺市场需求活跃度，预计品牌扩张仍将保持谨慎。结合商圈来看，核心商圈内成熟物业少有空置，总体良好的经营状况年内有望保持；而位于非成熟区域的社区购物中心随着居住人口的增加，餐饮、娱乐、教育等体验型业态未来经营向好，但零售部分受交通配套、商业氛围、消费习惯等因素影响，仍将面临消费支撑不足的问题，短期内难有大的改善。张晓端认为，基于对中长期发展总体向好的预期以及土地价值的不断提升，即便当前经营环境不佳，业主对价格仍将有所坚持，因此预计下半年商铺租金和售价仍将维持稳定的水平。

    从供应来看，下半年预计有接近47万平方米的购物中心面市；而接下来，中心城区大量通过城市更新改造的综合体中都规划大型集中式商业，将令深圳购物中心的中长期供应量保持高水平，同质化的定位或将带来经营风险。