港媒称，斥资41亿元投资近三年后，仅溢价11.26亿元，SOHO中国就将上海两个项目打包抛售，引发市场对内地商业地产大亨潘石屹撤资上海的广泛议论，而随着银行信贷紧缩逆袭楼市，内地商业地产的分化趋势也日渐泾渭分明。

    据《南华早报》网站3月3日报道，与一度以300亿元“光速进军上海”相反，SOHO中国董事长潘石屹表演了一出“反转”戏码，开始主动收缩在上海的布局战线。

    内地媒体《证券日报》报道，有业内人士向记者表示，从某种程度上来，这意味着潘石屹看淡上海商业地产，与李嘉诚抛售陆家嘴上海东方汇金中心暗合，有紧跟李嘉诚，收缩上海投资战线的意图。

    潘石屹在回应有关事件时表示，“我们在上海投资了近500亿元，占SOHO总量的75%。”他说，SOHO中国正在调整北京和上海两个城市的投资比例，将加重北京的投资力度，使北京和上海两地达到平衡。

    对于SOHO中国转型的潜在影响，市场对此反应不一。

    瑞信认为，SOHO中国出售上海项目将可减低负债。但摩根士丹利表示，下调SOHO中国每股资产净值预测及目标价7%，及分别下调2014及2015年盈测11%及14%，反映出售SOHO海伦广场及静安广场的每平方米均价较预期低。

    收缩上海战线

    据报道，2009年，SOHO中国首度进入上海。此后，在2009年－2011年期间，潘石屹以“光速投资”之势在上海扩张。2011年当年，SOHO中国耗资约154亿元“围猎”上海中心区域，这一收购总额比2010年上升了149%。直至2013年底，潘石屹称，SOHO中国在上海的投资已经达到500亿元，占SOHO总量的比例达到75%。

    值得一提的是，2009年至2011年，潘石屹在上海的扩张之势颇显凌厉，但其在上海的发展可谓并不顺利。

    有业内人士预测，潘石屹上海投资受阻后，无奈之下紧跟李嘉诚脚步，开始主动抛售上海资产，收缩上海布局，而且不排除继续抛售上海资产的可能性。

    商业地产现分化趋势

    报道称，SOHO中国上海两项目易主金融街，似乎释放出了这样的一个信号：在资金面逐渐收紧的大环境下，商业地产的分化也会越来越严重。

    报道说，2014年初，银行信贷紧缩逆袭楼市，银行利率上浮，放款放慢，导致开发企业对于资金的需求度迅速提高。部分开发企业或由于过去拿地用力过猛、消耗资金过多，同时销售层面面临周转率下降、资金面短缺的危机。

    同策咨询研究部总监张宏伟认为，在货币政策转向的背景下，商业地产快速销售的热情减缓，开发商资金风险倍增。此时，拥有比较充裕现金流并且经营管理经验较丰富的开发企业才能实现“强者恒强”；反之，若开发商没有充裕的现金流支持持有物业，将会增加财务风险，且减少收益。