近年来，百货公司销售增长滞缓，利润率持续下滑，而以百货业为代表的商业地产是个“烧钱”的项目，传统零售业下行已使近几年商业地产开发遍地开花所积累的隐忧开始显现。

    随着国内经济步入“深度转型”、转为“中高速”增长，商业地产亟须引入更加创新的可持续发展模式。

    内忧外患百货变“摆货”

    随着各时尚品牌纷纷启动电商战略，加速线上线下融合，昔日业态划分明确的商业竞争格局已悄然打破。在这场变革中，百货商场已从上世纪一枝独秀的商业明星陷入而今“内外交困”的战略窘境。

    相对实体零售，网络购物平台的进入门槛相对较低、网店租金和人员开支等环节的成本较少，因而“更低的价格”和“更多低价的商品”成为网络购物吸引消费者的主要手段；快速膨胀的网络购物冲击着实体百货，许多实体商铺已沦为网购的“试衣间”。

    此外，近年来，由于物业租金和员工开支等运营费用持续上涨，加之销售增长乏力，国内百货的经营压力增大，利润空间遭受挤压。据世邦魏理仕调查，2011－2014年间，样本百货企业的物业租金和员工开支年均复合增长分别为14.0％和18.5％，而同期营业收入年均复合增速仅为8.8％。有些商铺到期再续约租金上涨30％甚至更高，这进一步压缩了百货类企业的利润空间。

    传统百货不仅面临着经济增长减速、渠道竞争加剧、零售模式变革、经营成本上涨等“外困”；在内部，其现有商场的硬件条件和经营模式也在一定程度上制约了百货在新的商业环境下的进一步发展。