（原标题：空置升租金降北京写字楼似入冬，外资却一年220亿抄底 刘展超）

    2019年可谓“拐点之年”，在经历了近十年的黄金发展周期之后，北京写字楼市场进入新一轮调整周期。

    空置率达到十年来新高，租金连续四个季度环比下降，历经自2010年开始的黄金十年后，北京的写字楼市场似乎正在入冬。但数据也显示，包括外资在内，涌入北京写字楼市场的资本正在增多。

    “以前业主方会占主导地位，如果你嫌租金贵，那还有很多企业在排队等着租赁入住。”第一太平戴维斯市场研究部助理董事李想介绍，之前北京写字楼租金水平是一个逐年上涨的状态，而现在业主方可能会主动提前与租户商谈续约，租金持平甚至调低的可能性大增。

    李想认为，对于北京写字楼市场而言，2019年可谓“拐点之年”，在经历了近十年的黄金发展周期之后，写字楼市场进入新一轮调整周期。

    “拐点论”的提出，确实也有一些数据依据。

    国际地产服务机构——第一太平戴维斯最新数据显示，2019年北京甲级写字楼市场有134.5万平方米的新增供应，是十年来的最高值。再看需求侧，2019年全年市场净吸纳量约为46万平方米，较2018年下降16.7%。

    租户都去哪了？需求为何会大幅减少。

    据李想介绍，2019年全年，北京写字楼租赁的主要驱动力如金融、互联网等头部行业均面临调整与波动，导致企业谨慎扩张、租赁需求走弱。三大头部行业（金融、信息技术、专业服务）的成交面积占比之和由2018年的69%下降至2019年的61%。其他实体行业暂时不具备强劲的租赁需求，吸纳能力有限。联合办公行业的扩张势头在2019年呈现出较为明显的衰退。

    海量供应入市加之需求下降，两者拉动北京全市写字楼空置率上升至12.7%，这项指标也是自2009年以来的最高值。

    受供需变化影响，北京大部分商圈的空置率环比、同比均出现上涨。租户承租能力下降、迫使业主方不得不下调租金，大部分商务区租金水平环比、同比均出现小幅下调。

    李想介绍，至2019年末，北京市平均租金降至人民币每平方米每月364.9元，写字楼租金指数环比下降1.1%，同比下降1.6%。2019年全年，全市平均租金已经历“四连降”、4个季度均出现环比下降。

    供应浪潮仍在继续。2020年，北京市写字楼仍将迎来约84万平方米的新增供应。供应主体将继续集中在CBD的中服地块以及丽泽金融商务区。东二环区域将在年内迎来2个项目的投入使用。如此大体量供应将使北京写字楼市场继续承压。

    与过往辉煌相比，如今北京写字楼市场看似惨淡，但与国内其他城市相比，北京写字楼市场却依然是一个优质市场，出租率和租金依然处于极高的水平，有些区域租金甚至直逼国际一线大都市的水平。

    一位天津写字楼市场多年的从业者说，北京金融街的甲级写字楼租金已经高达600元/平方米，接近国际大都市水平，不能期望它的租金还能每年大幅上涨，未来将会是一个较为平稳的状态。

    李想也表示，北京写字楼市场目前已进入一个下行周期，租金价格、空置率等指标的表现均逊于往年，同时不确定因素也逐渐增多；未来租金平稳将是一个新常态，无论是业主方还是租户方都应积极调整策略应对。

    看似降温的北京写字楼市场，但却令投资者愈加青睐，资金抄底的迹象逐渐显露。纵向来看，北京大宗物业交易比过往更加频繁，国内外机构投资者对北京写字楼的追捧比往年来得更猛烈些。

    李想表示，2019年北京大宗投资市场继续保持了极高的热度，年内共录得37宗成交，成交金额合计达人民币764.85亿元，再创历史新高，较2018年同期上涨32.7%。

    其中，写字楼仍是投资者最为青睐的资产，2019年内共完成19宗成交，累积成交金额超过人民币452亿元。商业零售物业成交6宗，收购项目主要为购物中心，并且部分被收购项目将进行“商改办”的升级改造。

    从买家背景看，外资的投资比重也在增加。2019年外资基金/机构投资者虽然只参与了8宗交易，但涉及资金却占比29%（约222亿元）。

    “外资背景的机构投资者在过去数年间并不活跃、处于潜伏状态；自2018年以来，外资对北京投资市场的热情与日俱增，接连出手完成若干宗重要交易；目前外资完成的大宗投资的交易额占比稳定在总成交额的30%左右。”李想称。

    在业界看来，北京仍然拥有全国最为成熟的房地产市场，其商业项目的投资回报率有着良好的保障，赢得机构投资者的追捧与青睐也在情理之中。